用户名:  密码: 登录 - 注册- 找回密码

ETF基金网

当前位置: 首页 > ETF指基 > ETF基金

低利率环境下华安上证180ETF值得关注

etfjijin.com2016年01月11日 09:00:13 来源:新京报 字号: T | T

  【ETF基金要闻】1、山东标金:全球市场动荡 美国独善其身;2、避险情绪持续发酵 黄金市场多头氛围浓郁;3、避险需求推动金价促ETF回流 标准银行称春节前看向1150;4、2016或成黄金ETF增长元年 中国大妈迎解套机会;5、ETF两融余额齐降 ;6、一周ETF ETF中止连续净赎回 ;7、美国ETF市场2015年五大特征 ;8、低利率环境下华安上证180ETF值得关注(ETF基金网)



        近几年国内经济结构转型取得显著进展,但较高的企业融资成本一定程度上增加了转型的压力。2014年3月,代表无风险利率的“十年期国债到期收益率”在4.5%附近,金融机构贷款加权利率处在7%的高位,而同期剔除银行的全部上市公司的总资产报酬率(息税前利润除以总资产)为5.71%,显著低于贷款加权利率,这对企业依赖间接融资的再投资行为有所抑制。进而引发管理层高度重视。

        经过央行连续降息降准,并配套以MLF与SLF,以及地方债置换等措施,无风险利率全面下行,综合看降低资金成本的政策效果比较明显。

        无风险利率的显著下行拉低了全社会融资成本的无风险部分,改变了低风险偏好资金持有者的收益率预期,叠加2014年上半年A股市场估值水平在历史上处于非常低的位置,有效资金开始流入资本市场,一定程度上助推了2014三季度至2015年末的资本市场牛市,为国家提倡的发展资本市场和直接融资创造了良好的市场环境。

        经测算,牛市里全部A股整体估值水平提升约90%,其中无风险利率下降对估值提升的贡献部分约为60%,所以利率下行是本轮牛市的核心因素,其未来的变化幅度将是影响A股整体估值水平的重要变量。

        市场预期国内2016年降息的次数将减少,但降息的空间仍然存在。美联储已启动2009年QE以来的首次加息,并且2016年继续加息的概率较大,这将对国内利率未来的下行空间有所约束。受此影响,市场整体估值水平未来稳健上行的可能较大。

        落实到投资上,未来市场的beta机会仍然存在,但挖掘市场alpha的机会与必要性将更加突出。除了代表新技术与新消费领域的转型成长板块,之前被市场有所忽略的估值合理且具备持续盈利的稳定成长类板块可能将得到市场关注,另外,高股息率的稳定现金流板块在低利率环境下对大资金的配置吸引力将提高,如上证180ETF等之类的蓝筹资产。

        对于投资产品的选择,分级A端在方向上仍将整体受益于利率水平的下行,而部分高溢价的B端产品,其溢价的合理恢复将带来所对应A端产品的安全边际提升。在低利率环境下,可以发掘有稳定alpha来源的绝对收益型量化对冲产品,随着利率的下行,这类产品将得到更多市场资金的关注。



  【ETF基金网】根据家庭的理财需求制定全面的投资理财规划方案,是踏上完美投资历程的第一步;厚众研报,帮您明晰和把握市场投资获利机会;基金评级,推荐最有潜力的五星级基金品种;专户理财,专享的个性化私募基金服务,帮您取得更多超额收益。全面而有效的指数化投资服务,尽在“指数创富俱乐部”!
注册会员 享受超级服务 在线QQ:
查看相关,可点击标签:ETF  华安上证180ETF  

【ETF基金网】ETFJIJIN.COM专注于ETF基金(联接基金)、指数基金、增强指数基金和指数型QDII基金、分级基金、LOF基金。我们主张:被动投资,主动思考。个人/家庭理财规划、基金定投策略、基金评级推荐、私募基金资产管理尽在“指数创富俱乐部”。

【免责声明】本网站所刊载的所有资料及图表仅供参考使用。刊载这些文档并不构成对任何投资行为的邀约或意图。投资者依据本网站提供的信息、资料及图表进行金融、证券等投资项目所造成的盈亏风险自担,本网站无责。

【版权声明】转载本网站资讯须标明“转载自ETF基金网(ETFJIJIN.COM)”,违者ETF基金网将追究其法律责任;“会员资讯”只限本站注册会员阅读,任何情况下不允许转载。