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分级B下折警报拉响

etfjijin.com2016年01月13日 09:27:33 来源:上海证券报 字号: T | T

  【指数基金要闻】1、股市大调整催火三类基金 额度不足QDII急推限购令;2、分级B下折警报拉响;3、分级基金为何这么惨:追高操作属于常态;4、弘酬规模指数基金受质疑 复盘收益被指虚高 ;5、近30只分级B跌停 警惕分级基金下折风险 ;6、人民币贬值催热QDII基金 外汇额度告急限制申购;7、A股重挫冷却融资热情(ETF基金网)



        又到了“谈分级B色变”的时候了。

  继2016年首个交易周有4只分级B下折之后,又有新员加入。1月12日,创业B(150244)已正式确定成为年内第五只触发下折的分级基金。

  根据鹏华基金公告,创业B(150244)1月12日的单位净值为0.213元,而11日收盘价达到0.36元,份额溢价率高达69%,持有的投资者在次日参与下折的折算损失或达到40%。

  分级B在牛市时是天使,在市场大跌时是梦魇。其变幻身份的钥匙,就在于杠杆效应。在新年大盘开局不利的局面下,分级B在加速向阈值靠近。投资者务必提高警惕,远离风险。

  下折警报拉响

  “提请投资者警惕基金风险,切勿盲目投资。”鹏华基金在12日发布创业B(150244)折算公告时敲响警钟。

  深圳一基金公司告诉记者,“在标的指数大幅下跌的情况下,B份额由于杠杆效应,会对标的指数或母基金的跌幅大幅度放大,要承担整个基金的亏损。”

  分级基金带来的下折,会令持有的投资者产生大额损失。在下折时,根据B份额的净值情况,通过改变份额总数,将净值折成1元,折算后也将以净值为基础作为开盘价。在折算的过程中,通过高于净值的市场价买入的B份额,只会通过低于市价的净值来计算价值,溢价部分需要靠B份额复牌后的上涨来恢复,若对应指数走势不佳,B份额的溢价很难恢复到折算前的水平。

  截至2016年1月12日,上证指数累计跌幅已接近15%。受大盘影响,分级基金受挫首当其冲。截至目前,除*创业B(150244)外,券商B级(150236)、电子B(150232)、创业股B(150304)以及可转债B(150165)触发下折。

  触发下折的警报声还在不断拉响。据集思录统计,1月12日收盘后,距离下折仅一步之遥的还有高铁B端(150326)、军工B(502005)、沪深300B(150052)以及证券B(502012),距离下折母基金需跌的幅度分别为5.49%、6.93%、7.69%和8.66%。

  此外,军工B(502005)、证券B(502012)和沪深300B(150052)的溢价率达到33.65%、16.17%和6.67%。

  业内人士分析称,在大势不利的情况下,高溢价率或带来补跌风险。军工B(502005)与证券B(502012)在12日便以跌停收盘,沪深300B(150052)跌幅达4.30%。而溢价率为-3.92%的高铁B端(150326)则收涨1.31%。

  记者统计发现,除上述4只分级基金外,还有35只距离下折母基金的跌幅在20%以内,占分级B基金总数的比例超过14%。

  对于可能发生下折的分级基金,上述基金公司的建议是回避,“抢反弹者不要图便宜,万不可存侥幸。”

  

  买分级A安全吗?

  当危险将临时,投资者要做的首先是规避风险,而不是坐以待毙。

  上述基金公司表示,一只分级基金是否触发下折,要根据收盘后净值确定,投资者应根据每天公布的B份额净值,注意自己持有的分级基金是否接近下折或触发下折。需要注意T-1日(触发下折日)、T日(折算基准日)、T+1日(折算停牌日)、T+2日(复牌正常日)等关键事件。

  特别是T日(折算基准日),该日开盘子份额A和B要停牌一小时。无论该日涨跌,即使B份额净值重新回到下折阈值以上,下折也不能停止。由于该日还能继续交易,使得不少“不明真相的投资者”误打误撞买上 “下折B”,一天就有可能比较大的亏损。该日A、B份额虽然可以继续交易,但母基金不能配对转换、申购和赎回。

  “千万不能持有到下折基准日。”一位基金公司人士告诉记者,如果投资者持有的分级B即将下折,需要在预测即将下折时,可以选择卖出。“分级B的交易类似股票,如果在场内持续跌停的话,持有人肯定卖不掉,只能被动承担下折损失。”

  那么,买入分级A就安全吗?

  在近期A股大幅下挫的过程中,分级A似乎成为资金避险的方向,成交额和规模出现攀升,累计涨幅也在扩大。

  该基金人士告诉记者,作为另一个选择,在折算基准日之前买入分级A完成合并,合并成母基金,这样就不会参与下折,再申请赎回。“如果次日触发下折,分级B就无法赎回,此时持有母基金,也比持有B份额被下折更胜一筹。而如果后续市场反转上涨,投资者可以在场内进行拆分,卖A留B,有机会分享下一轮行情的杠杆收益机会。”

  另一位专业人士还提醒到,买入分级A“对冲”可能是个伪命题。选择“对冲”策略时,最好是A份额和母基金均处于高折价状态,才能达到合并赎回止损的效果。

  不过,需要提示的是,如果是在下折基准日,确定下折的分级B往往封在跌停,没有卖出机会,而且当天已经暂停合并,即使买入分级A也无法合并成母基金,此时的分级B只能进行下折。



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